Po latach spędzonych w Arkham Asylum, Arthur (Joaquin Phoenix) jest zaledwie cieniem dawnego siebie. Wychudzony i wyczerpany psychicznie, przetrwał dzięki codziennym dawkom leków, przeplatanym upokorzeniami ze strony strażników, którym musi umilać czas swoimi dowcipami. Jego przyszłość zawisa na włosku – zbliża się kluczowe posiedzenie w sprawie jego poczytalności i proces, w którym broni go stanowcza Maryanne (Catherine Keener). Jednak życie Arthura zmienia się dramatycznie, gdy na jego drodze staje Harleen „Lee” (Lady Gaga), tajemnicza pacjentka o fascynującym uroku. Ich namiętny i niebezpieczny romans wciąga go w wir emocji, których dawno nie doświadczał. Lee, widząc jego wewnętrzny potencjał, zaczyna naciskać, by porzucił swoją słabą tożsamość i w pełni przyjął osobowość Jokera. Ta decyzja może zniszczyć wszelkie szanse na odzyskanie wolności, ale dla Arthura może być jedyną drogą do odkrycia, kim naprawdę jest. Czy miłość okaże się jego zgubą, czy narodzinami prawdziwego Jokera?