Po bajkowym miesiącu miodowego szczęścia Shrek (Mike Myers) i Fiona (Cameron Diaz) wracają do codzienności, ale zanim ogółem powiedzą „i żyli długo i szczęśliwie”, czeka ich jeszcze jedno wyzwanie – wizyta u rodziców Fiony w królestwie Zasiedmiogórogrodu. Król i królowa otrzymali wiadomość o ślubie córki, lecz wciąż żyją w przekonaniu, że poślubiła ona dostojnego księcia z wyższych sfer, kogoś pokroju Lorda Farquaada.

Problem w tym, że nie mają pojęcia o klątwie Fiony – ani o tym, że jej wybrankiem okazał się nie dystyngowany arystokrata, lecz ogromny, ważący ponad 300 kilogramów zielony ogr, który do elegancji ma równie daleko co do dobrych manier. W dodatku przybywa w towarzystwie nieznośnie gadatliwego Osła, który nie przepuści żadnej okazji, by wprawić wszystkich w osłupienie.

Rodzinne spotkanie szybko zamienia się w prawdziwą farsę – król Harold (John Cleese) próbuje ukryć swoje przerażenie, królowa Lilian usiłuje ratować sytuację, a Shrek nie czuje się mile widzianym gościem. Napięcie rośnie, a w tle czai się jeszcze większy problem – Wróżka Chrzestna i jej syn, Książę z Bajki, nie zamierzają tak łatwo pogodzić się z faktem, że Fiona wybrała kogoś innego. Wkrótce okaże się, że nie wszystkie bajki kończą się tak, jak sobie zaplanowano – zwłaszcza kiedy w grę wchodzą zaklęcia, intrygi i… wielka miłość.